2023春来到！除了消费市场全面复苏，资本市场也在全面注册制春风中迎来关键一跃。

截止3月3日，沪深主板在审企业“平移”工作结束。截止3月16日，A股11家IPO排队银行中，10家已入列在审名单，仅剩重庆三峡银行。

不止“换道”落单，重庆三峡银行还面临业绩成长压力、违规罚单困扰等多维烦恼。不禁疑问，6年IPO鏖战何时到头？胜算又几何？

(资料图)

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平移“落选”背后

营利双降、资产规模不足3000亿

为啥唯独重庆三峡银行“落选”了？

中泰资本董事王冬伟认为，可能因该行IPO申请进程缓慢，或存一些审批问题，错过了平移时点，可能需要重新排队申请。

行业分析师刘锐玲表示，中小银行上市涉及股权结构、公司治理、盈利能力波动等问题。

上市辅导一般经历时间较长。过去核准制下，少则排队2至3年，多则需要4至5年。

即便如此，还是难挡冲刺热情。除上述正排队IPO的11家，杭州联合农商行，北京农商行、温州银行等13家银行也在备战A股辅导期。

回顾过去20年A股市场，银行上市量波段性明显，除了2007年、2016年、2019年、2021年的窗口期，其他年份要么零星一两家，要么零上市。例如2022年，仅兰州银行实现夙愿，甚至还罕见出现大丰农商行IPO被否。

也基于此，不少舆论寄予全面注册制。关键破冰时刻，重庆三峡银行落单自然引发强关注。

公开资料显示，重庆三峡银行成立于1998年2月，前身为万县市商业银行，后更名“万州商业银行”。2007年时，引入以重庆国际信托为主的投资者进行重组，更名为重庆三峡银行股份有限公司。

2022年前三季，重庆三峡银行营收35.32亿元，同比下滑8.02%；归母净利8.40亿元，下滑27.23%。资产总额2580.17亿元。

银保监会数据显示，2022年前三季，我国商业银行累计实现净利润1.7万亿元，同比增长1.2%。

2016年至2021年，重庆三峡银行营收分别为42.66亿元、39.19亿元、37.78亿元、44.92亿元、45.43亿元、52.47亿元；净利19.85亿元、18.12亿元、12.8亿元、16.05亿元、15.04亿元、14.97亿元。

期间，除2019年双增，2017、2018年连续两年双降，其它年份皆为增收不增利。业绩稳健性、成长性、盈利能力亟待提升。

2021年，重庆三峡银行基本每股收益0.25元/股，上年同期为0.26元/股；加权平均净资产收益率8.33%，上年同期为9.24%。

区域对比看，重庆银行和重庆农商行资产总额、营收、净利均远高于重庆三峡银行。

以2022前三季为例，重庆银行净利44.37亿元、营收106.57亿元、资产总额6703.18亿元；重庆农商行净利润94.18亿、营收25.24亿，资产规模超13000亿元。体量差距肉眼可见。

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不良率持续上升、资本充足率下滑

内控还需加把劲儿

资产质量方面，2021年末不良贷款余额15.94亿元，同比增加2.57亿元，增幅19.22%；不良贷款率1.33%，增加0.03个百分点。2022年上半年末，不良率1.91%，较年初上升0.58个百分点。截至2022年9月末，不良贷款率2.09%，持续上升。

同期，资本充足率、一级资本充足率、核心一级资本充足率分别为14.09%、11.18%、9.72%，较2022年初分别下降1.27%、0.82%、0.67%。

值得注意的是，招股书中提示了房地产行业贷款风险：

截至2017年末、2018年末、2019年末和2020年6月末，重庆三峡银行房地产贷款金额分别为41.97亿元、80.05亿元、104.11亿元和110.42亿元，房地产业贷款占贷款总额的比例分别为9.17%、12.37%、12.23%和11.70%。截至2020年6月末，房地产业贷款不良贷款率为1.28%。

联合资信曾表示，重庆三峡银行因个人住房集中度问题，未来面临信贷业务结构调整压力。

不算多苛求。审视行业大趋势，强监管、化风险、强合规已是常态关键词。重庆三峡银行往期一些违规槽点值得反思。

2023年2月27日，人民银行合川中心支行披露的行政处罚信息公示表显示，2023年2月24日，重庆三峡银行股份有限公司铜梁支行被人民银行合川中心支行给予警告，并处52.5万罚款。

违法行为包括虚报、瞒报金融统计资料；撤销单位银行结算账户未向人民银行报告；未经人民银行核准开立单位银行结算账户；与身份不明的客户交易。

因对上述与身份不明客户交易行为负有责任，铜梁支行行长汤启海被罚1.5万元。

银保监会信息显示，2021年12月至2022年1月两月内，重庆三峡银行连收三张大额罚单，合计罚金635万元。

如2022年1月4日，因存在超实际需求发放贷款；向项目资本金不足的企业发放房地产贷款且担保人缺乏担保能力、支付依据不充分；授信审批不审慎；贷款风险分类不准确；转嫁成本，由借款人支付贷款抵押评估费；关联交易管理不到位六宗违法违规事实，三峡银行被罚300万元。

客观而言，罚单都有滞后性，不代表当下情形。且从行业对比看，重庆三峡银行整体罚单量不算多。但强监管、合规经营是大势，查漏补缺、扎牢内控风控篱笆总没有错，尤其在IPO聚光灯下。

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一波三折上市路

对于上市，重庆三峡银行一直很有信心。早在2018年报致辞中，时任董事长丁世录就表示：2019年将稳步推进上市。

然天不遂人愿，整体看进程并不多顺遂。

2016年，重庆三峡银行在重庆证监局办理了辅导备案信息登记，辅导机构为招商证券。

2018年改签银河证券。2020年6月申报材料正式获受理。7月对其招股书进行了预披露。12月，证监会发布首发申请的反馈意见，洋洋洒洒55条审核意见，囊括诸多问题点。

如存在发起人违反关于转让股份的规定、部分经营数据年报与招股书披露不一致、房地产业的贷款占比较高、重大不良贷款的还款日期和地区分布异常，以及收到多项监管意见和行政处罚决定等等。

除了上述种种“瑕疵”，梳理舆论，进度较慢或还与“无实控人”质疑有关。

持股关系看，三峡银行的确不存在持股50%以上股东和实际支配股份表决权超30%股东。

尽管第一大股东重庆信托持股近29%，三峡银行表示其控股股东同方国信投资对三峡银行的经营决策无法直接或间接产生控制。

虽言之凿凿，进入预披露更新阶段后，重庆三峡银行IPO仍陷入停滞状态，直至2022年初变为“中止审查”。

期间，又发生两件影响进度的大事。

第一件，2021年4月乐视网财务造假尘埃落定。2022年1月，信永中和会计师事务所等中介机构因牵涉其中被立案调查。

不巧的是，信永中和正是重庆三峡银行聘用机构，受此牵连审核状态变更为“中止”。

第二件，原董事长“落马”。2021年10月20日，重庆三峡银行董事长丁世录涉嫌严重违纪违法，接受审查和监察调查。

根据主板上市要求，发行人须满足“最近3年内主营业务和董事、高级管理人员没有发生重大变化，实际控制人没有发生变更。”

两利空交织，让本就进程不快的重庆三峡银行再染风尘。

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良币效应洗牌 蝶变眺望

好在，2022年3月末，终于变回“预披露更新”。6月银保监会官网发布《批复》，核准刘江桥重庆三峡银行董事、董事长的任职资格。

种种利好，让外界再次看到了“曙光”。

期许是有逻辑的，槽点阻点之外，重庆三峡银行也有IPO底气。

遥想2007年重组时，该行创下银行业“三个第一”：全国首例以信托公司牵头重组银行；首个以信托方式剥离不良资产；重组速度第一，仅用时106天。

可以说，重庆三峡银行不缺开创基因、攻坚克难精神。

业绩层面也有可贵改善。2022年前三季拨备覆盖率151.29%，较年初下降51.12个百分点。

深入业务，作为扎根地方的城商行，其持续发力库区经济、反哺乡村。2022年9月末，涉农贷款余额突破200亿元。在库区区县开设经营机构44家，实现了网点全覆盖。累计为1400余户小微企业办理贷款延期业务，涉及金额34亿元。

同时，增强普惠业务产品体系建设，优化小微企业数字化水平。截至2022年9月末，数字普惠业务贷款余额超57亿元。2022年5月，作为第二批成员正式加入中新（重庆）互联互通示范项目金融服务联盟。

《银行家》杂志发布的“2022年全球银行1000强榜单”中，三峡银行名列第418位，较2012年上升403位。

不难发现，重庆三峡银行有持续蓄力、精进进化的一面。叠加成渝地区双城经济圈加速建设的大背景，自身进取开创的基因，如能消解积弊徐徐图之，蝶变逆袭亦未可知。

也确实需要加把劲了。

重庆农商行2010年上市、重庆银行2013年上市，得益资本加持和现代化治理水平提升，两者近年发展势头迅猛，重庆三峡银行已然落后不少。大浪淘沙不进则退，追赶脚步必须再快些。

那么，此番“平移”慢人一步，就更不能掉以轻心。

星图金融研究院副院长薛洪言表示，全面注册制后，看似有形门槛降低了，但无形门槛却提高了。只有少部分经营有特色、发展有前景的银行具有上市机会，多数未上市中小银行业务同质化、经营前景不明朗，很难得到投资者认可，即便注册制下，上市过程也很难顺畅。

言语犀利，仁者见仁。不过从大丰农商行被否看，银行IPO“逢会必过”的惯例确实已被打破。而全面注册制的到来，必然是一次良币效应的洗牌。加速优质企业的上市进程、也让实力不济者背负更多不确定性。

重庆三峡银行，会是哪一种呢？

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