2021年6月4日，“民营涂料第一股”三棵树上市5周年次日，股价收于233元/股，总市值高达626.50亿元。据悉，三棵树2016年6月3日上市之初发行后总股本为10000万股，发行价为15.94元/股，对应的发行总市值为15.94亿元。上市五年，总市值飙升近40倍，三棵树不仅是涂料领域名副其实的牛股，也是家居行业屈指可数的牛股。

漂亮的报表背后，三棵树却遭遇消费者和执法部门的双重考验。消费者对其宣扬环保性能的“马上住”提出信任度质疑，执法部门因其生产工厂存在环保违规勒令整改。自诩品牌名称就与“健康漆”划等号的三棵树，正在用自己的行为给其标榜的品牌理念打脸。

涂料界持续“疯涨”的树

上市5年，市值增长近40倍，不断增长的业绩，让财务报表越来越漂亮，也让三棵树在涂料界越来越抢眼。

据万德股票显示：2016年、2017年、2018年、2019年、2020年三棵树营收分别为19.48亿元、26.19亿元、35.84亿元、59.72亿元、82亿元，同比上年增长为28%、34.45%、36.82%、66.64%、37.31%。同时，三棵树总市值也在不断攀升，在2020年8月市值突破400亿元大关，2021年6月4日，上市5周年次日，市值达到626.50亿元。

业绩疯涨推高了三棵树的行业地位。在中国涂料工业协会和滁州市政府2021年3月底联合主办的2021年中国国际涂料大会上，三棵树涂料股份有限公司董事长兼总裁洪杰在主题演讲时表示，“三棵树2020年的销售收入预计在全球顶级涂料企业中排名第13位，目前三棵树总市值在全球涂料上市公司市值25强排名第8位”。

与业绩一起“疯涨”的还有洪杰的个人财富。在2020年福布斯中国富豪榜上，洪杰以241.5亿元的财富值排名149位，比东方雨虹董事长李卫国以216.2亿元的财富值排名170位还靠前21位。

三棵树漂亮的数据令不少同行艳羡，但资深投资人江辰在接受北京商报记者采访时，却淡淡地以八个字来评价：“股价虚高，恐有水分。”

“马上住”遭消费者质疑

在业绩不断飙升的光环下，三棵树的健康、环保形象也名扬天下，其中最大的功臣是那句响亮的广告语：“三棵树，马上住。”

何为“马上住”?三棵树官网这样解释：“马上住是三棵树涂料股份有限公司旗下家装一站式服务，集健康产品、方案订做、专业涂刷、无忧售后等服务为一体，以健康环保、快速入住为优势，更快速、更安全、更贴心、更省钱的互联网家装服务模式，让您从此远离家装烦恼，健康家居马上住!”“百度知道”的“最佳答案”更为简洁：“马上住，就是三棵树漆绿色环保，无污染，刷完就住也没事儿!”

“三棵树真的能马上住吗?”2021年6月6日，北京商报记者查询知乎上的这个提问，显示被浏览了35787次。对于该作者提出的“三棵树漆是一款乳胶漆，其宣扬环保的理念，称装修完能马上住，但也有人认为它还是含有一些有害于人体健康的物质，那它到底有没有让人马上住的资格”疑问，一位账号名为“尘中之尘”的用户跟帖回答：“你想多了。我家20年的老房子，暑假就想刷刷墙，孩子开学马上要住。本以为三棵树‘马上住’真能无甲醛能快速入住，没想到刷墙一周后检测甲醛严重超标!我仅仅就刷了墙!施工前说好的八小时净味呢?”

在三棵树官网，北京商报记者向装修顾问吴工提问：“怎么保证8小时就能住?会做空气检测吗?”吴工表示：“若当地天气比较阴冷潮湿，建议一周后入住，没有帮忙做空气检测，您可以找专人检测。”对于“如果空气质量不达标怎么办”的提问，吴工并未给出具体解决方案，只称“如果您使用的都是净味八小时系列的产品，正常八小时后即可入住，若施工当天天气不好，建议一周后入住”。

对于消费者对“马上住”的质疑，三棵树品牌管理及企业社会责任部/媒介外联经理石晶文回复北京商报记者称，“经查询，此消费者客诉已在发生时期第一时间得到我司的重视并及时给予了解决方案”。对于“‘马上住’是否名不副实?如果客户检测空气质量不合格，三棵树如何处理”等问题，则避而不回。

“‘马上住’肯定是营销噱头，一个品牌会有很多系列，每个系列的环保程度不同，我相信可能有些价格比较贵、环保型比较强的系列，短时间内入住影响不大，但不可能做到刚刷完漆就可以马上入住。”中国家居建材装饰协会秘书长胡中信向北京商报记者表示。

生产环保违规并被指污染环境

不仅产品的环保性遭到消费者质疑，三棵树在生产环节也因环保违规，曾被执法部门勒令整改，还被消费者投诉污染环境。

北京商报记者发现，滁州市人民政府网站2020年7月31日发布的《2019年省生态环境保护督察反馈意见滁州市整改方案》指出，“安徽三棵树涂料有限公司未按计划完成排污许可证申领;危险废物库建设不规范”被勒令整改，整改措施为“督促依法完善排污申报，规范危废管理”，整改标准为“依法完善环保排污许可证等手续”。

这个被勒令整改的安徽三棵树涂料生产厂，还被当地居民投诉“污染环境”。人民网地方领导留言板显示，2020年6月23日，滁州明光市当地居民投诉称，明光市苏巷镇工业园污染严重，“现在苏巷镇有好多群众反映，三棵树和嘉宝莉的油漆厂污染环境，污染水源，导致大人和小孩出现呕吐等症状，希望市领导能够给我们帮助，让我们有一个好的环境去生活，不然以后肯定会出现好多问题”。

对此，石晶文回复北京商报记者时表示，“关于排污许可证事宜，在2020年7月1日已获得认证”。对于“三棵树是如何整改的，对生产端的工厂环保把控如何加强?居民投诉环境污染是否属实，三棵树是如何处理的”等问题，则未做正面回应。

三棵树将“敬天爱人”自我标榜为企业社会责任，并在官网上称三棵树“敬畏自然，爱国、爱人、爱家园，用坚忍不拔的草根精神，支撑起荫庇四方的大树情怀”。有业内人士对此评论，生产不遵守环保规范，还被投诉“污染环境”，只不知三棵树“敬的什么天，爱的什么人，荫庇的四方在哪里”?

打脸“健康漆”品牌理念

“‘健康漆=三棵树，三棵树=健康漆。’这是三棵树诞生以来就努力经营的品牌等式。”在官网上，三棵树这样宣扬自己的品牌内涵，并将品牌理念归纳为三个词：健康、自然、绿色。

三棵树线下门店，“马上住”“健康漆”等概念十分亮眼

“‘健康漆’，健康、自然、绿色，应该包括两层含义：一层是终端产品必须环保，‘马上住’做不到，就有夸大宣传之嫌;另一层是生产端也要环保，不能违反环保规定，更不能污染环境，否则就是对‘自然’‘绿色’这些美好词汇的滥用。”胡中信表示，三棵树是在用自己的行为，打脸自己宣扬的“健康漆”理念。

有分析人士用“激进扩张”来形容三棵树的进击之态，负债率高企和净利润下滑，使三棵树在持续疯涨中暗藏隐忧。

(记者 谢佳婷)

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